全球棉花在线专讯：美国知名棉花研究机构发表分析文章认为，美国农业部（USDA）2月份预测确认了美国棉花出口大幅减少的预期，调增了美国国内和全球的期末库存，这与近一个月来国际棉价弱势下跌相符。

美国的产量和国内消费没有变化，但用棉量已经连续数月递减，2006/07年度的最终棉花消费量很可能低于500万包。美棉出口下调到315.7万吨，调减幅度是近几个月来最大的，中国进口少是一个方面，但更重要的是美国棉花都在CCC贷款下。由于美棉出口调减，美国期末库存猛增到180.7万吨，库存消费比从34.3％上升到42.6％，创18年来最高。这预示着棉价将会走弱。

和上月相比，全球的产需变化不大，美国以外地区的变化被美棉出口减少抵消，全球出口已是连续第八个月下调，中国的进口调减了10.8万吨。虽然中国产需缺口仍很大，但中国的产量预测却逐月上升，达到了673万吨，因此中国进口的预期下调。同时，印度棉花丰产，棉花出口量调增至108.8万吨的历史新高。在亚洲很多地区，印度棉已经和美棉展开激烈的较量。由于全球产需变化不大、美棉出口大减，因此全球期末库存上升到1152万吨，库存消费比从43.1％上升到43.6％。

从近期看，基本面行情对价格的支撑微乎其微，而美国315.7万吨的出口预期可能还是偏高，棉花价格还有继续下跌的趋势。虽然USDA月报利空，但最近纽约期货价格已经大幅下跌，利空消息可能已经被提前消化。NCC预计美国意向植棉面积同比减少13.6％，从长期看，下年度棉价走势看好。不过，未来几个月内，美棉出口装运缓慢和国内库存上升仍将给市场带来压力。（Y02）