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资讯 1 18 中文网 1584 棉副行情_1086 596635 【晓旭说】棉籽还有多少泡沫? 2020-12-04 10:45:53 shenhe
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【晓旭说】棉籽还有多少泡沫?   
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2020-12-03    条评论

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上周,油脂和美豆出现调整行情,市场再次认识到棉副市场的泡沫,那棉副还有多少泡沫呢?

棉油:高处不胜寒

9月下旬以来,阿克苏三级棉籽油从5700元/吨涨到6950元/吨,目前在6600元/吨左右震荡,这是由于菜籽油、棕榈油和豆油等相关油脂的大涨。但到目前价位,市场高处不胜寒的压力显现自上周到本周,油脂板块期货价格大幅回调,棉籽油现货市场几乎陷入停滞。

即使参照2019/20年度棉籽油5000-5500元/吨的价格区间,目前棉籽油价格依然太高。6500元/吨基准,目前是涨难跌易。

棉壳:供需对比和市场氛围

棉壳作为神仙品种,3000元/吨的价格有过,300元/吨的价格有过,关键就看供需对比和市场氛围,涨价必须缺货,而库存加大必然跌价。尤其是年度后期,如果棉壳库存太多或者开工油厂太多,棉壳不可能涨价,按照目前新疆油厂的加工进度,明年后期籽棉库存不会少,棉壳价格压力会很大。

去年开秤价550元/吨,南疆开秤价700元/吨,近几年最低价格北疆300元/吨,南疆380元/吨,按照目前南疆1100元/吨,北疆1000元/吨,价格回到去年也并不新鲜

棉粕:必须跌出性价比

新疆棉粕目前价位在历年同期是比较高的,这是需求支撑、粕支撑、成本支撑共同作用的结果,但价格狂欢之后却卖不动年度前期棉粕是基本没有刚需的,必须靠跟豆粕的性价比来启动消费,但是棉粕上市价格太高,棉粕跟豆粕的性价比仅限于西北地区,其他地区的需求无法启动,这直接造成了新疆棉籽和棉粕的滞销。

近期棉粕从2800元/吨跌回2400元/吨市场需求基本启动,但物流又成了最大的制约。按照目前新疆棉籽和棉粕的消化进度,年后棉籽棉粕存量将是近年来最大的,而年后棉籽的消化将面临加工能力日渐萎缩的限制。对于年后来讲,一面是越来越短的加工期,越来越小的加工能力;一面是大量的棉籽棉粕等待消化。年后棉粕价格不乐观主要看豆粕走势,但它将面临涨难跌易的局面。

棉籽:底价参考去年

除了下游产品泡沫,棉籽还有本身的泡沫,成本高,消化慢,籽棉多,喀什仍未启动。棉籽目前的情况是,油厂亏损不敢采购,油厂采购的棉籽转为棉粕以后,棉粕又卖不动,而山东油厂和牧场也在高价棉籽面前望而却步。年后,棉粕一旦供大于需,牧场用量受限,油厂加工能力受阻,价格破位轻而易举。去年北疆最低1600元/吨,北疆1600元/吨,这是今年棉籽下跌的参考位。

目前棉副市场的总体格局是,风险大于收益,并且后市不甚乐观,年后棉副回落概率大。对于油厂来说,最保险的策略是边走边看,不留头寸,当停则停;激进的策略是保持运转,寻找战机;而贪图小利,加大库存,无视风险则不应该是企业的选项。(赵晓旭)

(责编:杨舫 电话:010-58931122-252)

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