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8月16日棉市日报   
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2022-08-16    条评论

郑棉期货

816日,美国农业部报告继续发酵,隔夜ICE期棉继续封停,涨跌停扩大至6美分郑棉冲高回落,CF2301合约开盘15520/,早盘减仓回落,最低15335/盘终上涨180点报收于15430/。下游棉纱跟随调价,成交回暖,但终端订单依然不足,纺企补库谨慎,去库存化心态明显。整体看,美棉产量大幅下调,激发ICE期棉做多动能,郑棉被动跟涨,短期继续偏强运行

 

纽约期货价格

815日,ICE10月合约119.44美分,涨500点;12月合约113.59美分,涨500点;成交量19960手,减少7945。上周五USDA供需预测大幅调减美棉产量在市场上持续发酵,ICE期货继续大面积涨停。分析人士认为,美棉供应有过度炒作之嫌,上周美棉长势有所恢复,下游市场还处在恢复的过程中,继续疯涨难以维持,预计本轮行情不会走得太远。

 

棉价跟踪

816日,进口棉到港均价(M指数)136.15美分/磅,较15日涨5.03美分/磅,折1%关税进口成本(不含港杂费)22293/吨,折滑准税进口成本(不含港杂费)22378/吨;国内3128棉均价(B指数)15946/吨,较15日涨144/吨。新疆棉山东到厂价3128B16090/吨,较15日涨150/吨;国家棉花基差指数CNCottonJCF2209642/吨,较15日涨2/吨。

 

棉市要闻

国内棉市:近日,棉花表现独领风骚,就在其他大宗商品纷纷回调之际,它却一反常态,走出了一波强势反弹。在当下基本面偏弱、盘面走强的的矛盾形势下,棉价又将出现怎样的走势?

翻看郑棉的k线历史,8月份整体行情基本有涨有跌,而这次的表现显然很强势,短短一周之内反弹了1800点左右,这与美棉息息相关。根据今年产量实测,2022/23年度美国棉花产量预计为1260万包,为2009/10年度以来最低水平,西南地区的弃收率大幅上升造成减产。而美国棉花期末库存环比减少60万包,库存消费比为12.6%,同比下降8个百分点,是1924/25年度以来的最低水平。同时受到美棉产量减少的影响,美国棉花出口量环比也调减了200万包。以上数据给予多头信心,上周五公布数据后,美棉ICE直接封至涨停。

市场对USDA发布的8月报告一直存疑,认为其夸大了美国干旱对棉花生长带来的严重影响,类似的情况在往年也经常出现。不过在笔者看来,不管实际美棉产量如何,眼下市场做多氛围浓厚,已经脱离了需求面因素。CFTC公布的未点价销售的12月持仓数据达到了59322,显然这一数值还在增长,意味着市场多头逼仓的可能性在增加。另一方面,美国禁止新疆棉制品后,有力的刺激了美棉的消费量,特别是在需求增加的情况下,美棉有限的产量加剧了供给的紧张。因此,8月份美棉的涨势或将持续下去,持有空头头寸的还需谨慎。

在美棉的支撑下,8月份郑棉或不宜看空,虽然现在棉纺产业的基本面很差,但美棉的风险因素必须考虑进来。815日,央行对中期借贷便利(MLF)操作和公开市场逆回购操作的中标利率分别下调了10个基点,政策利率调降后对金融市场也有一定的刺激作用。现阶段,在郑棉持续反弹的条件下,做空仍需小心,当然也不建议做多,毕竟已经反弹了近2000点,继续博取上方的利润风险与收益比不划算,从中期看,国内棉纺产业消费疲软,尤其在产量增加,消费减少的情况下,短暂的反弹也许是为了更好的下跌。

国内纺织:虽然近期郑棉CF2301合约涨幅达到15.91%,但棉花现货基差报价和一口价上涨力度均明显弱于郑棉,如疆内库28”报价仅报涨约1200-1500/吨,而棉纱报价的涨幅更弱,仅部分企业试探性上调了300-500/吨。一方面郑棉各合约上涨时间短、涨幅大,棉纺厂需要时间再做决定,担心盲目调涨引发终端抵触,造成客户流失;另一方面由于缺乏足够的新单支撑,棉纺厂难以有效去库存,棉纱报涨的底气有待恢复。

部分纺企判断,国内棉花供大于需的趋势明显,郑棉反弹可持续性不强,近期回落至15000/吨及以下的概率较大,棉纱、坯布等报价上调需谨慎,否则很可能搬起石头砸自己的脚

随着郑棉主力合约进入15500-16000/吨区间,棉纺厂纺纱纸面利润已被吞噬殆尽。近期华中、华东等地持续高温炎热天气及部分省市疫情防控升级的影响叠加,中小纱厂、织造企业减产比例仍在升高(有些纺企已放假半个月以上),棉花需求尚未迎来触底反弹的时机。江苏某纺企表示,七八月份以来棉纱销售不仅需要一单一议,而且出口单几乎都需要生产厂家提供非新疆棉证明,加上订单多以短单、小单为主,纺企接新单的意愿也不强。

国际棉市:据江浙、山东、河南等地部分棉纺织企业反馈,受8月12、15日ICE棉花期货连续涨停及溯源订单要求有增无减的影响,近两日港口部分棉花贸易企业采取封盘、暂不对外报价操作,持货而沽的情绪较强。青岛某棉商表示,由于郑棉反弹力度、幅度无法跟上ICE步伐,内外棉花倒挂幅度继续扩大,因此外棉船货、保税棉现货几乎无法成交(贸易商外棉基差坚挺,没有议价空间)。目前人民币报价清关棉有出货,主要是接到溯源订单的棉纺织企业的刚性采购,因缺少中长线订单、缺少大单,因此拿货仍以少量多批为主,有些则是一个合同分多次执行。

江苏某棉花企业反映,近两个交易日ICE盘面大幅上涨,导致1%关税下进口美棉/巴西棉的直接成本不仅与清关外棉的人民币报价“倒挂”幅度迅速拉大至600-800元/吨,而且与内地库2021/22年度新疆机采棉的价差超过4000元/吨(表面计算),加上人民币贬值等影响,因此手握1%关税、滑准关税棉花进口配额的棉纺厂主动采购外棉船货、清关保税棉的积极性非常低。

美棉:美国农业部8月15日发布的美国棉花生产报告显示,截至2022年8月14日,美国棉花结铃率为80%,比前周增加11个百分点,较去年同期增加7个百分点,较过去五年平均值增加2个百分点。美国棉花吐絮率为15%,较前周增加6个百分点,较去年同期增加6个百分点,较过去五年平均值增加1个百分点。美国棉花生长状况达到良好以上的占34%,比前一周增加3个百分点,比去年同期减少33个百分点。得州差苗比例从48%增加到50%。

(来源:中国棉花网)

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