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近期，市场波动较大，随着中美贸易战缓和的东风，郑棉期货流露出上涨势头，市场看涨声不绝于耳，棉价将进入触底反弹阶段？

进入12月份，郑棉结束了在万五关口以下运行态势，冲破压力维持在15000元/吨以上。引起市场关注，看涨信心增长。3日，郑棉主力合经约收盘15300元/吨，大涨195元/吨。那么，我们将如何看待当下市场，后市如何走？笔者看法如下：

棉花依然未改弱势格局。首先，近期郑棉突破走强，主要原因是中美贸易谈判结果好于预期，双方将在未来90天内加紧磋商，一旦谈判达成协议，今年以来加征的所有关税，都可能取消掉，这给市场打了一剂强心针。其次，棉市一直在下跌之中，尤其近期郑棉维持15000元/吨以下运行，触底迹象明显，但从市场供需格局来看，棉花依然弱势格局未改。

下游企业的集中采购即将展开。近期，笔者了解到部分到新疆采购的内地企业不少有了实单采购的计划。截至5日，阿克苏、喀什等地“双28”手采棉价格在15700-16000元/吨（毛重、提货），机采棉15500-15700元/吨（同上），价格接近成本，企业挺价意愿较强。另从成本核算，纺织厂新疆采购价格虽然较储备成本略高，但也处于可接受范围，用棉企业大多认可当下价格。据冀鲁、江浙不少纺织厂表示，近期储备棉仅可维持20余天，采购新棉已到迫在眉捷的时候。

下游消费仍未打开，棉价继续在搏弈中前行。据下游坯布、服装企业表示，由于环保压力，部分作坊、服装厂、印染厂面临关停整改，企业订单有所减少。加之中美贸易战虽不再加码，但美国的大门依然关闭，给纺织品服装出品带来的负面影响仍大，尚需时日观察。

由于供应与需求仍然处于较宽松状态，加之下游疲软，虽然纺织厂将集中补库，还有中美贸易的利好消息传来，但市场回暖还需时日。市场分析，近期或将维持弱势整理格局。

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