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资讯 1 18 中文网 1581 综合分析 585903 一家之言|2018/19年度新疆棉企利润分析 2019-03-27 13:45:28 liwei
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一家之言|2018/19年度新疆棉企利润分析   
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2019-03-27    条评论

以下为个人观点,内容仅供参考,不代表中国棉花网,不构成对任何人的投资建议,否则一切后果由个人承担!

据国家棉花市场监测系统调查,截至2019 15 日,全国累计销售皮棉305.6 万吨,同比减少18.1万吨,其中新疆销售皮棉248.9 万吨,约占本年度新疆棉累计加工量的49.68%。业内分析,造成新疆棉销售进度偏慢的原因一个是2018/19年度兵棉签约销售、向内地移库进度较前两年放缓;另一个是部分南疆机采棉因杂质大、断裂比强度低、马值高而受到疆内外棉纺织厂、贸易商的冷遇,拖了整个市场的后腿。那么截至3月底,本年度新疆棉花加工企业的利润情况如何呢?笔者将南疆手摘棉、北疆机采棉分别讨论:

一、南疆手摘棉收购期大多集中在20189月下旬至20191月中旬前,40%衣分籽棉收购价最高7.50-7.60/公斤,最低6.60-6.70/公斤(31级,长度28mm及以上),年度平均收购价7.05-7.10/公斤(取中间价7.08/公斤)。棉籽销售价集中在1.50-1.60/公斤(取1.55/公斤),以此折算皮棉毛重成本约15800/吨,再加上疆内短倒入库、监管库包干费及五个月财务成本(11-3月),在库未售皮棉的综合成本为16750/吨。即使按四个月财务成本计算,综合成本也达到16600/吨(因融资、贷款利率不同存在差异)。当然很大一部分南疆轧花厂都采取边收边售的策略,尽可能降低风险和收购资金压力,实际已售皮棉的成本预计16200-16300/吨。

201811月份以来,疆内库3128/3129级(断裂比强度27.5CN/tex及以上)手摘棉的提货价最高16200/吨,最低15500/吨,大部分时间稳定在15700-15900/吨(毛重)。3月上中旬报价、成交价均再次回到16000/吨左右,因此结合南疆手摘棉的销售进度、销售时段,笔者判断已售3128/3129级的平均毛重价格或在15800-15900/吨。由上面简单测算可知,南疆手摘棉平均每吨亏损约400-500元。

北疆机采棉40%衣分最高收购价6.60-6.70/公斤,最低收购价5.70-5.80/公斤(31级),结合资源上市情况,预计40%衣分平均收购价约6.10-6.15/公斤(取6.12/公斤计算);棉籽10-12月份售价集中在1.50-1.60/公斤(取中间价1.55/公斤),折算3128/3129级皮棉直接成本14000-14100/吨(含加工费)。目前在库未售机采棉综合成本约:14100+200(短倒+仓库包干费+600(四个月财务成本)=14900/吨,若五个月财务成本则达到15050/吨(融资、贷款利率不同存在差异)。机采棉边收购加工边销售,估算已售皮棉的实际平均销售成本约14700-14800/吨(地方机采棉销售进度比较快)。

2018/19年度新棉上市以来,3128/3129级机采棉毛重售价从16000/吨左右下滑至15200-15300/吨,再反弹至目前15700-15800/吨,轧花厂平均售价15500-15600/吨(毛重)。综合上面两点,2018/19年度机采棉轧花厂已售皮棉利润约700-900/吨。如果CF1905合约15500以上套保,利润稍高一些。以上计算或与部分企业实际情况略有出入,仅供参考。(胡言)

(责编:李伟  电话010-58931122-286

 

 

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