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资讯 1 18 中文网 1581 综合分析 587114 一家之言|近期郑棉几种可能的走势 2019-05-30 11:25:37 jiaxf
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一家之言|近期郑棉几种可能的走势   
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2019-05-30    条评论
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从炒作减产预期、供需缺口到新棉销售困难的现实,郑棉CF1909201810月初新棉上市初期的16500/吨以上,经历两个月的去火降温,到201811月底达到15500/吨,第一轮降幅超1000/吨。从去年11月底到今年510日,虽经历了各种消息风雨,但一直围绕15500/吨上下波动,在15000-16000/吨的区间运行,直到美国对中国产品加征2000亿美元关税,彻底打垮了市场的信心,空头顺势推波助澜,连打二个跌停板,盘面一下到了14000/吨,经过5个交易日的震荡休整,正当大多数人估计要反弹之时,22日临近收盘,美盘的一波快速下跌,连累郑棉直接跌停,虽然尾盘跌停打开,但第二天还是创下了13245/吨的新低,这两天盘面在13500/吨震荡,部分资金开始进场抄底,也有人认为还没到底,最困难的时候还没到来,那么郑棉后期向何处去?笔者认为有几种可能。

近期除产量外,中美贸易战是影响棉花市场的最大因素。中美贸易战对郑棉和美棉的影响又是不同的。贸易战会使中国输美纺织品减少,由于量大暂时无其他国家地区能替代,直接减少国内棉花消费,利空郑棉。贸易战会使中国进口美棉减少,但量相对较少,且全球棉花用量不会减少,中国减少的量,很快会被越南、印度、巴基斯坦等国替代。基于此,美棉可能率先反弹,后期郑棉可能还有一跌,内外棉花差价会缩小,甚至可能倒挂。

盘整后或迎来最后一跌。后面最大的利空是贸易战继续升级,对剩余的3000亿加征关税,628-29日是G20峰会,时间上还有1个月,市场各方对峰会抱有很大希望,但从前面美国的做法和最近的态势看,一是谈判恢复没有时间表,二是战场扩大到了科技企业,已超出了贸易战范围。加征剩余3000亿的可能性增加,前面两次加征关税其实对国内棉花消费影响不大,只是心理和信心受损,剩余3000亿包含所有输美纺织服装,一旦实施将对国内棉花消费形成实质性减少,期货市场必然会有一波大跌,前面两波下跌幅度都超过1000/吨,如果这波也跌1000/吨左右,就会到12000/吨,但这波下跌也许是最后一跌。之所以说是最后一跌,因为如果郑棉继续下跌到12000/吨左右,一方面国家应当会采取措施稳定市场;另一方面郑棉大跌后,内外差价会缩小,甚至倒挂,这也会提高中国纺织品的出口竞争力,增加出口和棉花消费,利好棉价。

盘整后迎来大涨。若峰会传出贸易战休战或停战的消息,加征的关税全部取消,或逐步取消,这对棉花市场是重大利好,内外期货会大涨,在中国库存大幅减少的基本面下,高度也许会超出预期。

震荡盘整。如果峰会决定重启谈判,现有关税保持,剩余3000亿暂不加征,这种结果相对中性偏好,市场会随谈判的各种消息及棉区天气情况震荡盘整,等待谈判消息选择方向。

(责编:贾小凡  电话:010-58931122-289

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