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资讯 1 18 中文网 1581 综合分析 589587 一家之言|郑棉能否打开13000元/吨关口? 2019-10-23 14:10:31 jiaxf
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一家之言|郑棉能否打开13000元/吨关口?   
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2019-10-23    条评论
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10月中旬以来,郑棉CF2001合约在上破12800/吨后进入回调盘整期,日成交量与持仓量较9月下旬至10月上旬期间明显增长,其中1014日成交量达到135.8万手,创近几个月新高,表明有资金、投机力量入市。

对于郑棉上涨的原因,笔者分析不外乎三个:一是中美贸易磋商达成阶段性协议,业内对有望月底展开的第二阶段谈判充满期待;二是随着收购资金到位及中期花陆续上市,轧花厂抢收导致籽棉收购价走高,皮棉成本持续上涨,推动棉花期现货价格上涨;三是贸易商纷纷入市采购仓单,以及棉纺织产业链下游产销形势有所起色,支撑棉价阶段性走高。另外,一些机构、投资商认为,新年度北疆棉花单产可能低于预期,这也是资金布局CF2001CF2005的重要原因。

从棉花贸易商及加工企业的反馈来看,目前各企业的方向感并不强。一方面疆内籽棉收购价已基本达到轧花厂承受的上限,补涨空间狭窄,预计11月上旬有望掉头下行,从而为棉企留出减压机会;二是截至20199月底,全国棉花库存较2018年同期增长超60万吨,叠加内地库陈棉价格优势明显,预计短期内国内纺企仍以消化陈棉、储备棉为主。据中国棉花协会棉花物流分会统计,截至9月底,全国棉花周转库存总量约171.32万吨,较上月减少29.54万吨,同比仍高64.04万吨;其中新疆区内43家仓库商品棉周转库存为112.55万吨,比去年同期84.06万吨增加了28.49万吨。

笔者判断,郑棉短期内有再上12800/吨、13000/吨关键点位的动力和冲劲,但13000/吨很可能成为多空双方的分水岭,棉花企业应抓准时机套保避险。

笔者认为,一是中美贸易磋商阶段性协议有望签署,短期利好继续释放;二是中国承诺进口400-500亿美元美国农产品将刺激ICE、郑棉再次驶入上涨通道。根据进口金额测算及美出口能力,包括棉花、大豆、猪肉、玉米和DDGS等必将在中方采购清单中,一旦中国大规模采购2019/20年度美棉将大幅增加全球棉花供应压力,产销或逆转,刺激ICE风向标上涨;三是随着美联储10月份降息的推进,及中国三季度GDP上涨乏力,因此央行再次降准甚至降息已经在路上,金融、股债市及商品期货或将迎来反弹。(胡言)

责编:贾小凡  电话:010-58931122-289

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