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资讯 1 18 中文网 1581 综合分析 597555 一家之言|郑棉压力重重 “看空杀跌”当有度 2021-02-06 07:00:00 liwei
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一家之言|郑棉压力重重 “看空杀跌”当有度   
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2021-01-29    条评论

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20211月份以来,郑棉主力合约CF210515610/年度高点连续振荡回调,虽然多头试图背靠15000/蓄力反弹,但两次尝试均以失败告终,市场、盘面短线看多入市的情绪出现明显回落

近几日除棉花贸易商、加工企业基差点价成交相对活跃外,无论基差报价、一口价现货成交都逐渐冷清,国内皮棉销售进度进一步放缓。部分新疆轧花厂明显惜售,报价资源减少甚至不对外报价。

哪些因素对近期的郑棉盘面形成打压呢?笔者归纳如下几点:一是央行回收流动性,国内股市、债市、大宗商品期货跌,重压之下郑棉连续回落;二是进入1月下旬,江浙、山东、河北等地的服装及织布厂等陆续放假或公布放假计划,再加上沿海地区各轻纺城提前关门,棉纱坯布出货明显减缓,终端压力向棉花期现市场传导;2020/21年度新疆棉花总产量明显高于预期本年度国内棉花供给非常充足,不存在缺口炒作条件是中美关系走向仍就充满不确定性,始终是悬在棉市上方的达摩克里斯之剑。

不过,笔者并不认同一些机构、涉棉企业提出的CF2105合约重回14000/吨。虽然短线因需求、货币流动性、外围因素影响,郑棉主力有望在14500-15000/厢体盘整,但短期企稳、蓄力后目标仍是15500/吨以上,不要过份追空杀跌主要有以下三点理由

一是2021年一季度我货币政府宽松的大方向不变129日央行再次释放980亿流动性,表明一季度货币宽松政策并没有出现拐点;二是新冠疫苗全球范围内加快接种,疫情有望被控制住2021年纺服消费将加快回暖直至恢复至疫前水平;三是棉花成本及郑棉仓单、有效预报数量同比大幅下降有助于春节后棉花价格反弹。从调查来看,截1月底新疆棉3128B在监管库的综合成本约14500-14700/吨(含财务成本),因此当CF2105合约低于14700/吨,棉花加工企业几乎没有套保积极性。(佚名)

(责编:李伟  电话010-58931122-286

 

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