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10月29日晚，尽管美元创新低、原油创新高，但给纽约期棉带来的上涨动力并不大。各月合约涨跌互现，总持仓继续增加，近期合约往远期合约移仓加快。其中，主力12月合约最高至65.05美分/磅，最低64.45美分/磅，最终以64.77美分/磅结算，持仓减少3490手，3月合约增加2094手。

29日郑棉继续反弹。量价齐升，尽管增幅并不大。其中主力5月合约有效冲破15300元/吨的短期压力位，最高至15375元/吨，并以15345元/吨收盘。

目前，由于油脂价格大幅攀升以及棉籽可供量较少，棉副产品价格持续上涨。其中棉籽收购价格昨日已经到1.3元/斤以上，最高的收购价格达到1.34元/斤，较去年增幅达到30%以上。棉副产品的上涨能够在很大程度上降低皮棉成本，因上经，籽棉价格的上升未必会引起皮棉价格上涨。棉副产品价格的大幅上涨实际上是大幅增加了棉农的收益，棉花价格上涨的压力通过棉副产品价格上涨而得到了释放。笔者认为这个判断值得大家关注。

短期内，笔者认为棉价将以区间震荡行情为主，主要是消化季节性供给压力以及金融政策利空因素等。操作上，按照震荡行情的操作策略来运作。（董淑志/海富期货研发中心）