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昨晚（11月1日），美棉出口报告数据一般，受累商品期货整体回落，纽棉窄幅整理，总持仓略减。其中，主力12月合约最高63.80美分/磅，最低63.40美分/磅，最终以63.74美分/磅结算。截至11月1日，ICE棉花累计未平仓248032手，减少718手，棉花登记库存为585431包，增加2650包，待检验棉花45830包。

1日郑棉高开低走，总持仓略增。其中主力5月合约以15300元/吨开盘，触及最高15300元/吨后，再度回落到15200元/吨以下，即最低15180元/吨，并以15195元/吨收盘。

技术上看，纽棉跌破了两周来的新低，形成了局部的下跌通道，考验62-63美分/磅较强的支撑区间，短期内依然是弱势整理。郑棉上涨的趋势并没有破坏，但是套保盘的压力依然很重，在1500-15200元/吨区间形成了下跌缓冲区。整体上，呈现区间整理的态势。

笔者认为，短期内缺乏利多，季节性供给压力开始显现，但下跌空间十分有限，棉价依然以区间震荡为主。（董淑志/海富期货研发中心）