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昨晚（11月14日），纽约棉花期货价格维持弱势震荡，总持仓继续减少，登记库存略增。经过一段时间的转仓，3月合约已成为主力合约，当日最高68.40美分/磅，最低67.75美元/磅，最终以67.76美分/磅结算，下调10点，持仓增加11060手，同时12月合约持仓继续大减15058手。截至当日，ICE棉花累计未平仓236528手，减少3335手，棉花登记库存为629999包，增加97包，待检验棉花45892包。

昨日郑棉窄幅震荡，总持仓继续减少。其中主力5月合约以14875元/吨开盘，最高14945元/吨，收盘于14920元/吨。

目前是美国、印度、中国新年度棉花集中上市时期，面临的季节性压力在大幅下跌中得到有效释放，棉价开始呈现弱势震荡的局面，并寻找新的市场平衡。据笔者了解，国内皮棉销售比较清淡，纺织厂采购并不积极。

笔者认为，棉花价格将维持弱势震荡局面，现货价格相对坚挺。若再度下探底部，并待企稳后，建议轻仓战略性买进。主力合约5月短期将在14900元/吨上下反复。（董淑志/海富期货研发中心）