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昨日（11月15日），美元再度反弹，做多信心受挫，纽约棉花企业破位大跌。总持仓继续减少，登记库存略减。主力3月合约，最高67.65美分/磅，最终以66.45美分/磅结算，大跌128点，持仓增加1976手，同时12月合约持仓减少6034手。截至当日，ICE棉花累计未平仓234154手，减少2374手，棉花登记库存为622645包，减少7354包，待检验棉花45047包。

昨日郑棉小幅回落，总持仓持续减少。其中主力5月合约以14910元/吨开盘后，便一路震荡走低，最低14780元/吨，收于14840元/吨。

郑棉和纽棉相继破位大跌，无论是由于什么原因引起的，多头市场信心大受打击。在期货价格的拖累下，皮棉价格的坚挺难以为续。另外，近期棉副产品大幅上扬，各地籽棉收购价格屡创新高。市场高等级棉花是贸易商争夺的主要对象。由于缺乏资金，轧花厂和纺织企业手中的棉花资源较少，主要流向中间贸易商手中。而本月底和12月初，前期订购的外棉将大量到港，也给市场带来了一定供给压力。

笔者认为目前棉价在探寻新年度的底部，棉花的季节性特征开始显现。操作上建议轻仓或者观望。（董淑志/海通期货研发中心）