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上周五（12月21日），在投机资金的推动下，纽期继续反弹，累计未平仓合约略增，登记库存大幅减少。其中，纽棉主力3月合约最高66.65美分/磅，最低66.10美分/磅，结算于66.58美分/磅，上涨41点，持仓略减353手。截至当日，纽期累计未平仓合约为223879手，增加539手，登记库存为549959包，减少7298包，待检验棉花1包。

上周五，郑棉强势震荡，持仓量及成交量均有所萎缩。主力合约5月以14795元/吨开盘，最高至14840元/吨后，一路震荡整理，终收盘于14815元/吨，收涨10元/吨，持仓减少850手。

美棉出口数据利空，较前一周大幅降低，但这并不影响投机基金恢复做多纽期，而且近日纽期持仓量也恢复性增加，可能酝酿新一轮反弹，可能突破60日均线阻力。郑棉则在14800元/吨附近整理，一旦企稳，下一个目标就是60日均线阻力位15000元/吨。中国棉花进口滑准税政策也将在近期出台，密切关注其对市场的影响。

笔者认为，短期内，棉价正在酝酿一波反弹，郑棉第一目标位15000元/吨。操作上，笔者再次强调不宜追高，但依然建议战略性买进。（董淑志/海通期货研发中心）