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昨日（1月8日），纽期继续冲高，但短期上涨遇到阻力，累计未平仓合约继续增加，登记库存略减。其中，主力3月合约最高69.65美分/磅，最低69.05美分/磅，结算于69.43美分/磅，上涨48点。截至当日，累计未平仓合约为249072手，增加3480手，登记库存为527243包，减少1738包，待检验棉花17包。

昨日，郑棉高位震荡走低，持仓有所减少。主力5月合约以15080元/吨开盘后，一路震荡走低，最低至14990元/吨，终收盘于15005元/吨，持仓减少1054手。

目前，农产品期货价格整体上处于高位区，并不断创新高。在基金的拉动下，纽期价格也十分坚挺。但是国内棉价走势却较弱，主要是因为国内现货压力和期货实盘压力都较大以及棉花消费不振。

技术上，纽期近月合约70美分/磅是重要短期阻力，郑棉主力5月15000元/吨附近依然需要震荡蓄势。国际市场以及棉商等待棉花进口配额的发放。

笔者认为，现阶段是棉价走势的关键时期，持仓量也会大幅增加，价格强势整理是多空分歧和争夺的具体表现。操作上，前期没有底仓的，待郑棉价格回落至关键价区域下边缘时，可少量建多仓。（董淑志/海通期货研发中心）。