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上周五（1月11日），投机基金发力，并引发大量空头止损盘，纽期涨停，累计未平仓大幅减少，登记库存略减。其中，主力3月合约68.10美分/磅开盘，涨停于69.96美分/磅，持仓减少8935手。截至当日，纽棉累计未平仓合约254743手，减少6408手，登记库存为514470包，减少3419包，待检验棉花24710包。

上周五，受美棉暴跌影响，郑棉大幅走低，持仓大幅减少。主力5月合约以14800元/吨开盘后，维持窄幅区间震荡，最低至14745元/吨，最高14850元/吨，终收盘于14775元/吨，持仓减少5056手。

美国农业部最新月度报告数据中性，本身对市场并没有太大的影响。纽期之所以会出现暴跌暴涨，笔者认为主要原因是投机基金的洗盘行为，暴跌之后，引诱卖盘，打击做多资金的信心，再大幅拉升，引发空头止损盘，以此大幅洗盘。

笔者认为，短期内依然缺乏基本面支撑，棉花价格将继续大幅震荡，所以操作上，切勿追涨杀跌，以免被套。应在价格回落之时，适当战略性买进。（董淑志/海通期货研发中心）