昨日（1月15日），在其他农产品的大幅走高的带动下，纽期持续上涨，累计未平仓合约继续大幅增加，登记库存略减。其中，主力3月合约最高72.35美分/磅，最低71.01美分/磅，结算于71.69美分/磅，上涨49点，持仓增加6693手。截至当日，累计未平仓合约为270896手，增加11209手，登记库存为510529包，减少24包，待检验棉花35868包。

昨日，郑棉价格走势相对较弱，持仓量略增。主力5月合约以14980元/吨开盘后，震荡走高至最高15020元/吨后，便开始震荡走低，终收盘于14910元/吨，持仓增加910手。

全球农产品期货价格持续高位强势震荡，这对纽约棉花期货价格起到了支撑和带动作用。纽期的强势和郑棉的弱势形成鲜明对比，这说明棉花消费并没有启动，棉纱的价格也没有起色，而美国棉花出口数据也并不理想，这导致了美棉承受了巨大销售压力。根据海关总署数据，2007年12月份，中国进口棉花32.26万吨，而在2007年11月份棉花进口仅有11.2万吨。其实，之所以会进口那么多，是因为临近自然年关，纺织企业手中没有用掉的棉花配额将过期，而2008年棉花配额何时发和发多少都不明朗。大量棉花的进口和到港反而冲击国内棉花供求关系，国内棉花销售压力将有所增加。

笔者认为，棉价上涨缺乏基本面支撑，可炒作的利多因素偏少。所以短期内国内棉价依然偏弱，并以震荡行情为主。操作上，依然要谨慎，郑棉主力五月15000元/吨存在较大阻力，在回调至14800元/吨附近再考虑是否买进。（董淑志/海通期货研发中心）