上周五（3月7日），周边商品市场大幅调整，郑棉和纽期跌停呼应。其中郑棉主力7月合约跌3%，跌停于15655元/吨，持仓略减2500余手。截至当日，郑棉期货注册仓单6801张，增加110张，预报量为2135张；纽期主力5月合约下跌4美分/磅，收于81.28美分/磅，截至当日，纽约棉花期货棉花登记库为620475包，待检验棉花88993包。

 

由于前期国内外期货价格的大幅拉升，期现价差出现了急剧扩大，棉花期货交割利润十分丰厚，引致国内外棉花现货持续大量流入期货市场，造成巨大的实盘压力，为将来棉花期货价格回归基本面埋下了伏笔。

 

近日，国内现货市场开始有所起色，现货价格上调了100-150元/吨不等。若纽期再进一步下跌，将会刺激国际商业买盘，国际现货贸易将会所有起色，询价者也将增多。目前，国内市场棉花现货供应依然充足，纺织企业举步维艰，棉花价格上行短期内存在较大的压力。

 

笔者认为，由于持仓没有出现大幅的减少，大量多头并没有完全离开市场，所以在未来一段时间内，国内外棉花期货价格将以高位震荡行情为主。操作上，建议轻仓短线，依然逢低买进。（董淑志/海通期货研发中心）