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昨日（4月16日），在周边市场的带动下，纽期出现了大幅上涨，持仓大幅减少。其中主力7月合约大涨130点，结算于78.83美分/磅。截至当日，累计未平仓为261794手，大减7278手。登记库存为969874包，上个交易日962952包，待检验棉花125420包。

当日，郑棉实现小幅反弹，持仓略有增加，注册仓单继续减少。其中，主力7月合约交易区间为14555-14670元/吨，收于14645元/吨。截至当日，郑棉注册仓单7886张，减少77张，有效预报2277张。

注销的郑棉仓单主要集中在可以给予200元/吨贴水的湖北银丰库，而且都是给予600元/吨内地四级棉，C1和C2仓单都有，这两项贴水就高达800元/吨，以CF805结算14245元/吨计算，四级棉提货成本仅为13445元/吨。再加上期货四级棉品种要优于现货四级棉，所以纺织企业和贸易企业注销湖北银丰库的四级棉是十分划算的。

最近粮食危机问题困扰全球经济，并成为热点。世界货币组织有关人士称，粮食危机已经严重威胁到政治的稳定，并有可能引发某些国家的骚乱甚至战争。再加上阿根廷大豆工人罢工和严重天气影响运输进度，短期供求关系受到影响，这使得全球大豆采购到美国寻求货源，引发了大豆期货价格大幅反弹，带动相关农产品集体上扬。投机基金再度入市将有可能再次推动全球农产品期货新一轮上涨。

笔者认为，国内棉花期货价格相对偏弱，纽约棉花期货价格可能再度大幅上扬，拉大国内外棉花价差，使得进口棉报价高企，抑制了中国棉花进口企业的采购热情。操作上建议积极观望，或在每次回落之时，轻仓试探。（董淑志/海通期货研发中心）