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上周五（5月2日），虽然美棉出口数据创年度新高，但由于美元持续大幅反弹，纽棉期走势依然较弱，反弹幅度较小，持仓恢复增加，登记库存持续增加。其中主力7月合约上涨31点，结算于69.56美分/磅。截至当日，纽期未平仓合约48739手，增加1756手；登记库存1213546包，前交易日为1191535包，待检验棉花142213包。

由于五一劳动节休市，所以上周只有三个交易日。上周三（4月30日）郑棉持续走弱，并创下新低，持仓微增，注册仓单大增。其中，主力7月合约盘中创下新低后快速反弹，交易区间为14145-14250元/吨，收于14235元/吨。截至当日，郑棉持仓量为100850手，微增2手；注册仓单8118张，增加88张，有效预报2396张。

美元大幅反弹导致了整个商品市场价格走弱，纽期也不例外。但大幅走低的美棉价格将进一步刺激消费需求，让美棉出口签约量保持较高水平。短期内，供求关系没有发生太大变化，价格的波动主要是来自金融层面的影响。

笔者认为，现阶段棉花价格继续维持弱势特征。操作上建议积极观望，或创新低时尝试买进，纺企可继续少量接货。（董淑志/海通期货研发中心）