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昨日（6月3日），受外部市场影响，ICE棉价破位下跌，持仓开始减少，而登记库存不断增加。其中，ICE棉花期货7月合约大幅下挫123点至64.21美分/磅。而ZCE棉花期货走势也再创新低，尾市略收高，持仓减少，库存大幅增加，其中ZCE棉花期货7月合约下跌35点，收于13830元/吨。

美联储主席伯南克讲话增强了市场对美国终结降息的预期，整个商品市场价格均出现大幅走低，在农产品上投机基金大幅减仓甚至反手做空，棉花也不例外。外部政策环境的变化，引发了商品市场的巨幅波动，也许农产品市场走势中期调整的基调基本确定。如果美国进入加息周期，以控制通货膨胀，那么美元走势也会大幅反弹，一改疲态，商品价格也难以启动大幅上涨行情。而ICE棉花期货的大幅走低也将刺激美国棉花的全球需求，美棉的销售也将会有所起色，这股需求主要讲来自中国。

当日，郑棉棉花期货仓单大幅增加，其中银丰库增加63张428B的内地棉，该库又贴水200元/吨，四级棉贴水600元/吨，建议纺织企业交割这样极具性价比的仓单。

笔者依然认为，现阶段棉价依然震荡探底，美棉销售进度将加快，纺织企业可以提前交割具有高度性价比的棉花仓单。(董淑志/海通期货研发中心)