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昨日（6月5日），ICE棉价略回升，持仓略增，而登记库存不断增加。其中，ICE7月合约小幅回升33点至64.65美分/磅。而ZCE棉价也呈现企稳态势，持仓继续减少，仓单大量流出，其中ZCE7月合约略升25点，收于13845元/吨。截至当日，纽约期货棉花登记库为1574011包，上个交易日为1570086包，待检验棉花62069包；郑棉期货注册仓单为7730张，减少157张，预报量为1813张，预计仓单总量9543张。

美棉出口签约量猛增至12.55万吨、郑州期货仓单持续大量流出、国内现货价格稳中有升，这些迹象表明现货消费市场开始回暖，供求关系也将会有所体现。另外，近段时间人民币升值有所趋缓，为纺织出口创造了稳定的条件。

四川震灾重建拉动了国内棉纱消费需求，特别是32S纱销售表现相对好于其他品种。灾后重建是一件长期工程，将持续拉动国内纺织品消费。纺织品消费的启动也带动棉花大量消耗，对棉价来说是长期利好。

笔者依然认为，现阶段棉价下跌空间已经十分有限，建议纺织企业继续提前交割具有高度性价比的棉花仓单，而投资者则少量资金战略建仓远期合约。（董淑志/海通期货研发中心）