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昨日（6月30日），ICE棉价大幅下挫，累计未平仓略减，登记库存继续增加。其中，主力合约12月大跌278点至78.62美分/磅。ZCE棉价也大幅走低，持仓大减，仓单继续减少，其中ZCE主力合约1月收于15155元/吨，大跌240点。

截至当日，ICE期货棉花登记库为1655097包，较上个交易日增加10246包，待检验棉花40213包；截至当日，郑棉期货注册仓单为6948张，减少36张，预报量为1444张，预计仓单总量8392张，总持仓为88398手，大减4832手。

隔夜美国农业部报告预测美国植棉面积尽管低于3月份预测，但高于市场预期，这导致市场做多信心受挫，棉价大幅下跌。而周边农产品市场则是大幅上涨，甚至创新高，美元指数也保持弱势。

值得注意的是，ICE和ZCE近月合约都面临交割，实盘压力依然巨大，持仓都出现大幅减少，这是典型弱市特征。其中，期现价差倒挂持续扩大，郑棉近月合约价格相对国内现货价格具备较大优势，备受有资金实力的纺织厂亲睐。另外，持续扩大的内外棉价差，使外棉价格优势尽失，近来国际棉商业务清淡，成交大减。

笔者认为，郑棉将再度试探前期底部，操作上建议纺织企业继续购买仓单，投资者在前期底部附近适量战略性买进。（董淑志/海通期货研发中心）