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昨日（7月1日），ICE棉价继续大幅下挫，累计未平仓合约略减，登记库存继续增加。其中，主力12月合约大跌227点至76.33美分/磅。ZCE棉价也破位下跌，持仓大减，仓单继续减少，其中ZCE主力1月合约收于15155元/吨，大跌240元。

截至当日，纽约期货棉花登记库为1660590包，较上个交易日增加5493包，待检验棉花41170包；郑棉期货注册仓单为6872张，减少76张，预报量为1452张，预计仓单总量8324张，总持仓为83687手，大减4720手。

利空因素不断涌现，纺织消费持续低迷，实盘压力依然巨大，市场投资者对棉花失去信心和耐心，国内棉价再度创下新低，国际棉价狂跌。国内外现货棉花价差再度回归，而国内棉价期现价差继续扩大。

外部环境的急剧恶化，经营成本大幅增加，销售和出口低迷，资金短缺，纺织行业迎来企业倒闭风潮。目前，还无法评估行业的变化导致棉花消费减少的量和幅度，7、8月份季节性青黄不接和供给问题都没有显现出来。

笔者认为，棉价将再创新低，操作上建议纺织企业继续购买仓单，投资者暂时观望，待企稳后再考虑入场。(董淑志/海通期货研发中心)