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昨日（7月9日），ICE棉价触底大幅反弹，累计未平仓略减，登记库存继续增加。其中，主力12月合约大涨176点至73.50美分/磅，最低71.76美分/磅。ZCE棉价触底反弹，持仓略减，仓单继续减少，其中ZCE主力1月合约收于14780元/吨，大张95元，最低14630元/吨。

截至当日，ICE期货棉花登记库为1686237包，较上个交易日增加5130包，待检验棉花32543包；截至当日，郑棉期货注册仓单为6017张，减少135张，预报量为1225张，预计仓单总量7242张，总持仓为74994手，减少432手。

利多因素逐渐显现，棉花价格触底反弹。之前，众多利空因素压制棉花价格一再走低，而随着时间的推移，潜在的利多因素将逐渐体现，比如中国纺织品出口退税有望提高、印度政府将被迫采取棉花出口限制政策、美国种植面积和产量将大幅降低、国内期现价差扩大、进口棉与国内棉花价差缩小等等，另外最重要的不确定因素的威胁在上升，即天气变化，中印美三主产国棉花生长都进入了关键期，天气炒作题材将影响市场投资者心理和供求预期。目前，新旧年度交替，美国农业部的预测报告都对市场产生重要影响。

笔者认为，棉价触底反弹，并有待技术走势确认。操作上建议纺织企业继续买进仓单，投资者在远期合约建立战略性多头部位。(董淑志/海通期货研发中心)