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昨日（7月17日），ICE棉价再度下挫，累计未平仓略增，登记库存继续增加。其中，主力12月合约下跌72点至73.11美分/磅，最低71.91美分/磅。而ZCE棉价大幅走低，仓单继续减少，持仓减少。其中ZCE主力1月合约收于14810元/吨，下跌80点，最低14805元/吨。

截至当日，ICE期货棉花登记库为1713803包，上个交易日为1710460包，待检验棉花20396包；截至当日，郑棉期货注册仓单为3385张，减少341张，预报量为592张，预计仓单总量3977张，总持仓量为55694手，减少1130手。

昨日郑棉价格再度下挫，引起了市场的关注，特别是棉花中间商，隔夜ICE棉价也大幅下挫，盘中震幅较大。其主要原因是进口棉价格高于国内，纺织企业减少了外棉的采购，而转向国内棉。目前，国内棉商面临农发行双结零、归还贷款的压力，而新疆棉大量入关，在加上运输补贴，给内地棉花供求产生了冲击，直接压制了国内棉价。纺织企业棉花消费能力大幅下降，这也使得现货销售压力巨大。

笔者认为，现阶段棉价依然是震荡筑底或探底。操作上建议纺织企业继续买进仓单，投资者在远期合约逢低战略性配置少量多单。(董淑志/海通期货研发中心)