摘要：

美联储紧急降息 欧股大涨美股挣扎

　　美股三大指数收盘跌至52周新低

　　容克：市场认为布什宣布的财政刺激规模并不足够大

　　美联储此次紧急降息没有收到立竿见影效果

　　联邦公开市场委员会降息声明

　　纳指重挫119点为历史上开盘最差表现

　　美联储降息75个基点 下周或再降息50个基点

　　加拿大将隔夜利率目标下调25个基点

　　日本央行维持隔夜拆款利率不变报0.50%

　　"眼下的确存在严重金融危机"

　　全球过半股市陷入熊市（名单）

面对经济衰退和股市跌潮，1月22日晚美联储意外地一次减息0.75%，加拿大央行也宣布降低隔夜拆息利率0.25%。以暴跌开市的美国股市因此略有反弹，但未守住涨幅，终场仍收低，显示投资者对经济的忧虑并未减轻多少。分析师说，美国的减息行动并未结束，预期在1月29至30日的会议中，Fed将再度调降联邦基金利率，且春季仍可能进一步采取行动。中国棉花网分析人士认为，眼下最关键的问题是，意外大副减息之后，投资人推断美联储已没牌可打。

这是自911恐怖袭击后，美联储首度紧急减息，也为自1984年以来最大减息幅度。美联储表示采取减息行动是因为经济前景弱化且经济增长下档风险加大，并试图告诉人们，他们在支撑市场，显示美联储已非常担忧。此举可能有助于扭转市况，但是也非常冒险，并加剧了人们的恐慌，如果这个措施再不灵的话，人们会说，他们已经没牌可打了。

BBC中文网报道，美国联邦基金利率目标现降至3.50%，为2005年9月以来最低水准。美联储同时将贴现率降低75个基点至4%。美联储在宣布大幅度减息时表示，各种迹象显示，美国房地产颓势不但很难短期扭转，而且有加剧趋势。美联储还表示，美国就业率指数也有继续疲软迹象。

在周一全球股市下挫的拖累下，美国股市周二开盘大跌，道琼工业平均指数跌幅逾450点，但随后在美联储减息的支撑下，股市自大幅的跌势中反弹，唯终场仍收低。道琼斯工业平均指数下跌128.11点，报11971.19点，跌幅1.06%。纳斯达克综合指数下跌47.75点，报2292.27点，跌幅2.04%，相对其去年10月31日创出的高点下跌了近20%。从高峰到谷底跌幅达到20%一般是熊市的定义标准。

欧洲股市则因美联储减息的激励而走高，道琼斯欧洲斯托克600指数收盘涨2.4%，至316.17点，受银行类股大幅上扬的推动。英国富时100指数收盘涨2.9%，至5740.10点。法国CAC40指数收盘涨2.1%，至4842.54点。德国DAX 30指数收盘跌0.3%，至6769.47点。

美国德州农工大学经济系教授田国强认为，因为国际油价和黄金价格也有回落，减轻了美联储减息带来的通货膨胀的压力。田国强认为，虽然减息有利有弊，但当前需要稳定市场信心。

Global Insight公司首席分析师Nigel Gault说，这波放宽信用周期结束时，相信央行将压低利率至2.5%低点。他说，Fed在下周的正式会议中，可能再度减息0.25厘。

"眼下的确存在严重金融危机"

面对全球股市如此大跌，身家上亿的投资大师索罗斯22日提出警告称，全球正面临着二战以来最严重的金融危机。

作为第一个发出如此"危言"的金融大鳄，索罗斯对市场的恶化感到十分担忧。"当前情形比二战结束以来出现的其它任何一次金融危机都要严重得多。"

他认为，在过去几年中，各国政策一直被一些基本的错误思想所引导。他将这些错误思想的来源称作"市场原教旨主义"，即认为金融市场机制可自我均衡的观点。"这种观念是错的，眼下的确存在严重的金融危机。"

当被问及是否认为美国经济正走向衰退时，他表示，"是的，这是美国面临的一个威胁。"他还补充称，欧洲经济同样面临衰退风险，并表示人们对这点的认识之少令他感到惊讶。

对此，花旗集团首席亚洲分析师黄益平昨天明确表示，现在还谈不上全球金融危机，但今后的市场可能会加剧波动。"美国经济的基础十分坚实，而且美联储预计在今年下半年就会开始复苏，因此，现在说金融危机已经到来还为时过早。"

中国社科院金融所金融市场研究室主任曹红辉也认为，现在的金融市场已经远非震荡这么简单了，但还很难预测全球金融危机已经到来，但危机的味道已经越来越浓，很有可能会爆发。而各国政府却在此时手足无措，显示出了认识的不充分。

"现在应该是保持高度警戒的时候了。中国政府应该同欧美等全球监管机构加强交流，防微杜渐。"曹红辉说道，"中国的当务之急是避免出台一些影响股市稳定的政策，并要求那些投资次债的银行提供明确的数据，来进行监管。"

亚太地区股市昨日（1月22日）表现

香港恒生指数－８．６５％

香港国企指数-11.97%

台北加权指数－6.51%

日本日经２２５指数－5.65%

韩国首尔综指－4.42%

印度孟买敏感３０指数－6.23%

新加坡海峡时报指数－1.73％

欧洲拉美股市21日表现

英国FTSE100指数－５．５％

法国ＣＡＣ４０指数－６．８％

德国ＤＡＸ３０指数－７．２％

巴西博维斯帕指数－６．６％

南非约翰内斯堡综指－４．１６％

秘鲁利马IGBVL指数－８．３５％

全球过半股市陷入熊市？

　　美国经济陷入衰退的担忧，拖累亚洲、欧洲和拉丁美洲的银行和零售类股走低。世界超过一半的基准股票指数因此跌至熊市区域。

摩根士丹利全球指数周一下挫3％，创6年以来最大单日跌幅，今年以来英国和德国的基准指数分别重挫14％和16％，截止到上周五标准普尔500指数下跌幅度达到9.8％。

而法国、墨西哥、意大利和其他35个国家的基准股指较去年高点至少下跌了20％，符合熊市的定义--通常表示股指在12个月内下跌超过20％。周一美国股市休市，但利率期货市场显示，标准普尔500指数仍然在未来有望创2001年以来最大的跌幅。

"这是典型熊市向恐慌的情况发展，需要有人来制止这种下跌，"麦格里证券的亚洲股票策略师Tim Rocks表示，他认为市场下跌最好的"断路器"就是中央银行来采取措施，如美联储降息等。

根据彭博追踪的80个全球性股票基准指数，已经进入熊市的股市有：法国、中国香港、澳大利亚、新加坡、墨西哥、瑞士、阿根廷、奥地利、比利时、保加利亚、智利、哥伦比亚、赛普勒斯、捷克、丹麦、爱沙尼亚、芬兰、匈牙利、冰岛、爱尔兰、意大利、拉脱维亚、立陶宛、卢森堡、纳米比亚、荷兰、挪威、秘鲁、波兰、葡萄牙、罗马尼亚、西班牙、瑞典、斯里兰卡、土耳其、委内瑞拉和越南。

“恐慌之举”

美联储的减息之举完全令人意外，是因为它一反惯例，没有通过定期的公开市场委员会会议做出这次决定。以前美联储分别在2001年1月针对互联网经济泡沫破裂和当年九月“911”袭击之后采取过类似的紧急措施。而上一次美联储减息0.75%是26年前的1982年。

一些分析人士在得知美联储0.75%减息决定之后表示，这明显是一种“恐慌之举”，以给疲软的美国经济打入一针强心剂。

BBC商业事务编辑派斯顿说，此举“影响巨大”。他说：“此外这很冒险。如果这个措施再不灵的话，人们会说，他们已经没牌可打了。”

纽约奥本海默公司的首席投资战略分析师迈克尔?麦兹说：“不幸的是，以我的个人意见来看，美联储对经济滑入二战后最严重的衰退期已经无力回天。”

布什总统上星期宣布的总价值超过1400亿美元的减税方案，被多数经济分析人士认为已经太少、太迟了。

衰退已发生

尽管美联储减息，美国投资银行美林本月初已经表示，它认为美国经济已经进入衰退。高盛投资银行则警告说，衰退现在很可能要发生了。

美国经济下滑的导火索是去年美国楼市的坏债。 现在国际大银行都收紧信贷，直到他们完全搞清楚美国次贷问题到底会有多大影响。

附：Fed减息声明全文：

FOMC决议调降联邦基金利率目标0.75个百分点至3.50%。

委员会此次采取行动，观点系基于经济展望疲弱及经济增长的下滑风险增加。虽然短期资金市场吃紧情况稍有缓和，但较广义的金融市场情况却持续恶化，对部份企业与家庭而言，信用情况已进一步紧缩。

此外，陆续公布的信息显示，房屋市场紧缩程度已见加深，劳工市场则出现疲软。

委员会预期，未来几季，通货膨胀将转为温和，但仍有必要持续密切注意通货膨胀的发展。

经济增长下滑的风险仍然存在。委员会将持续评估金融与其它情况的发展对经济展望的影响，并将因应需要，适时化解该风险。

在相关行动中，Fed理事会通过调降重贴现率0.75个百分点至4%。（F01）