1、2018年储备棉轮出收官
2016年-2017年储备棉累计轮出近590万吨,2018年轮出已经超过200万吨,三年储备棉轮出迅速降低了储备棉库存,不仅稳定了国内棉纺市场,也为纺织企业效益提升贡献了卓越力量。

2、贸易摩擦长期反复
① 美棉出口需求有望保持
国外分析人士认为,在美棉产量调增的情况下,新兴国家接连遭遇货币危机和贸易战四起对美棉出口的打击不容小视。中国和土耳其都是美棉进口大户,两国如果都卷入贸易战,而且货币持续贬值,后期美棉出口可能遇到挑战。就目前看,中国棉花进口需求显著增加的情况下,全球各国对美棉的需求有增无减,美棉远期价格依然看涨,未来的出口形势依然向好。
② 国内纺织行业订单外移
中美贸易战对今年国内纺织企业订单影响有限,预计2019年订单外移速度加快,企业利润控制将收到大幅挤压,纺织企业两级分化情况将更加突出,企业要提前适应新常态,纺织品服装出口将面临长期反复波动。


3、全球基本面由供大于求变为供不应求

2017/18年度,全球棉花大幅增产使供需基本持平,暂时改变了前两年产需缺口达300万吨左右的状况。根据美国农业部预测,2018/19年度全球棉花产需再次发生变化,由上年度供大于求16.6万吨变为供不足需154.4万吨。

全球棉花产需预测
单位:万吨
项目 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19
产量 2093.6 2321.6 2689.1 2624.2
消费量 2465.6 2520.8 2672.5 2778.6
数据来源:美国农业部8月预测


4、全球高等级棉供应减少

对于进口高等级棉和机采棉的国家来说,美国和澳大利亚的棉花产量至关重要。从目前看,尽管美国产棉区天气明显好转、得州以外地区的产量超过预期,但2018/19年度美棉总产预计仍减少30多万吨。情况更严重的是澳大利亚。据澳大利亚行业机构预测,由于今年旱情极为严重,预计2018/19年度澳棉产量只有200多万包(约50万吨),几乎是上年度的一半,远低于USDA目前预测的77万吨。除美棉以外,乌棉出口量已经极为有限而且价格太高,西非棉、巴西棉虽然增产,但出口供应也相对有限,且质量远不如美棉和澳棉。印度棉受虫害影响,出口量比之前的预测下降了30%。
全球机采棉供应预测
单位:万吨
国别 2014/15 2015/16 2016/17 2017/18 2018/19
美国 355.3 280.6 373.8 455.5 418.8
巴西 156.3 128.9 152.8 200.3 206.8
澳大利亚 50.1 62.1 88.2 102.3 77.3


5、印度继续上调MSP
2017/18年度,印度棉花遭遇严重虫灾导致大幅减产,棉农遭受惨重损失。为保证印度棉花种植面积,减少改种率,2018/19年度印度政府将棉花MSP将上调至5150卢比/公担(M级),是大豆的2.5倍,这在很大程度上稳定了改种率较高地区的种植意向。权威人士表示,近几年印度MSP不断上调为国际棉价提供了支撑,未来也将继续在市场上发挥积极作用。


 



1、贸易战走向至关重要

中美贸易战是凌驾于新年度棉花市场基本面因素之上的最大因素,只要它一息尚存,市场就不敢轻举妄动。今年以来,美国全面实行贸易保护主义,用经济和政策手段绞杀各国经济,新兴经济体货币全面大幅贬值引发市场对未来全球棉花市场走向的担忧。作为棉花市场人士,这样的贸易对峙局面是任何一个人都不想看到的,其对中国纺织产业链下游的冲击是棉花市场走向的最大的不确定因素。
 

2、中国棉花进口

根据国家棉花市场监测系统的8月份预测,2018/19年度中国国内产需缺口超过200万吨,在储备棉库存降至300万吨以下的情况下,2019年中国储备棉轮出数量成了很大的疑问。在国内供应趋紧的情况下,增加棉花进口已势在必行,但能够增加多少、以何种方式增加进口棉的供应也是国际市场最为关注的,中国棉花进口将彻底改变全球棉花供需的格局。
 

3、新棉价格

8月下旬,内地棉区陆续开秤收购,根据籽棉质量情况,收购价格在3.2-3.6元/斤不等,已加工新棉价格报价在15500-16000元/吨,但纺织企业并不认可该价格。从新疆调研情况来看,新疆棉企预计开秤价格在6.5-7.5元/公斤,高于去年同时开秤价格0.2-0.5元/公斤。新疆棉企普遍认为,新年度会出现抢收情况,经营风险较大,但不得不收。
 

4、棉纱期货合约修改

棉纱期货上市以来,表现差强人意,郑商所已经开始征集修改意见,棉纱期货性能有望再升级。扩大交割范围,便利非厂库棉纱企业参与期货交割;解决厂库仓单占压资金问题,打通生产企业以货物注册仓单途径;提供仓单质押融资业务,都将是提升棉纱期货提升性能的方式。
 

5、新疆纺织服装政策继续完善

从目前情况看,新疆棉纺行业就业容量偏低,每年出疆运费补贴超过10个亿,后期将在稳定现有棉纺产业政策基础上,促进棉纺产业高质量发展,积极推动解决新疆棉纺企业高征低扣问题,实现平征平扣。
 


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